Une alliance GM PSA quelles conséquences?

C'est l'information de cette matinée, le français PSA Peugeot Citroën et l'américain General Motors pensent à former une alliance. Ceci rappelle ce qu'a engagé Reanult Nissan avec Daimler Mercedes (cliquez ici). 

Un mastodonte très large numéro 1 mondial :

Pour donner un ordre d'idée de la méga alliance en discussion, parlons d'abord chiffres. GM est le numéro 1 mondial actuellement que ce soit en termes de véhicules vendus et de chiffre d'affaires. PSA de son coté bien qu'ayant connu un bénéfice net presque nul en 2011, reste le numéro 2 européen. Ce groupe serait le numéro 1 mondial du secteur automobile, et ce très largement en produisant plus de 11 millions d'unités avec un chiffre d'affaires de plus de 210 milliards d'€ (153 pour GM et 60 pour PSA). Cependant, la capitalisation boursière de PSA est 10 fois inférieure à celle de GM.

Les raisons de ce rapprochement :

PSA qui coopère déjà avec Ford (moteurs diesel), Toyota (gamme C1, 107 et Aygo) et BMW (moteur essence 1.6) souhaite passer à la vitesse supérieure suite à l'échec de sa tentative de rapprochement avec Mitsubishi Motors, dont il reste néanmoins des collaborations (C Crosser, 4007 et Outlander). 

Pour PSA, s'allier avec GM permet de s'ouvrir des perspectives à l'international où le groupe français est très en retard par rapport à la concurrence (cliquez ici). Cela permet aussi de créer des synergies avec la division européenne de GM, Opel, en proie à de très graves difficultés. Enfin, PSA pourra s'appuyer sur la marque allemande pour sa montée en gamme nécessaire.

Coté GM, l'avantage serait dans la rationalisation de sa division européenne en très mauvaise santé, des partenariats techniques et une meilleure connaissance du marché des petites voitures.

Les conséquences de ce rapprochement :

Une des premières conséquences est l'envolée de l'action Peugeot à la bourse (+8% à 10h00). 

Mais la plus importante risque d'être sur l'emploi, car le but de cette alliance est aussi de rationaliser les coûts de production et donc la masse salariale. Que redouter? Une mise en commun partielle avec Opel, voire à long terme peut être la disparition de la marque allemande qui a frôlé la faillite il y a 2ans.

Enfin, quelle sera la nouvelle répartition du capital de PSA car la famille Peugeot en détient toujours 30,9% et 48,3% des droits de vote?

Sources: Reuters ; L'unie nouvelle ; L'Usine nouvelle ; La Tribune ; Le Monde ; Les Echos ; Le Figaro ; PSA et Reanult ne vendent pas assez à l'étranger ; Alliance Renault Nissan et Mercedes

Mercedes et Renault-Nissan scellent leur alliance

Les prises de participations croisées entre Daimler et Renault sont officialisées après avoir été annoncées il y a 3 semaines (article ici).
Dieter Zetsche et Carlos Ghosn ont annoncé officiellement à Bruxelles l'opération financière de rapprochement. Il sera question de prises de participations majoritairement par le biais d'échanges d'actions. Le groupe Allemand prend 3,1% dans Renault et 3,1% dans Nissan. De l'autre coté, du fait de la valorisation boursière de Daimler, le Français et le Japonais ne prennent que 1,55% du propriétaire de Mercedes, Smart et Maybach.
L'objectif de cet acte est de sceller la vaste coopération technique que les deux groupes automobiles souhaitent mettre en place avec notamment le partage de plate-formes communes et l'échange de moteurs.

D'un coté Mercedes qui ne produit pas assez d'unités sur le segment des petits véhicules (Smart, Classe A et Classe B), souhaite engager des économies d'échelle pour devenir rentable. Ici, il est question de partager le châssis et les organes roulants entre les modèles Mercedes/Smart avec Renault-Nissan dont notamment la future génération de la Twingo. Le groupe allemand souhaitant bénéficier de l'expertise de Renault dans le monde des mini et des citadines (Twingo et Clio).
De l'autre coté Renault et surtout Nissan, en plus de la mutualisation des coûts de développement, auront accès aux moteurs V6 et V8 de Mercedes.

Pour infos: Comparaison Mercedes (pas Daimler) et Renault:
1,09 / 2,30 millions de véhicules vendues
41,318 / 33,712 millions d'€ de CA
-500 / -396 millions d'€ de résultat net
93,600 / 121,400 employés

Sources: Vers une alliance Daimler-Mercedes et Renault-Nissan ; Le Figaro

Vers une alliance Daimler (Mercedes) et Renault?

La rumeur lancée par une source au journal économique britannique Financial Times commence à s'amplifier malgré les démentis des deux groupes. Il s'agirait de discussions visant à des coopérations techniques, mais surtout à une participation croisée. Il faut rappeler que Renault est adepte de ce type de stratégie puisque l'Alliance Renault-Nissan en est le plus bel exemple: Renault possédant 44,3% de Nissan et 15% dans le sens inverse.

Au sujet du partenariat technique, l'idée serait ici pour Daimler (Mercedes) d'avoir accès aux petites plate-formes comme celle de la Twingo. Le constructeur allemand cherche ici à palier son manque de savoir-faire sur ce segment de marché. D'autant plus que BMW dispose de la Mini depuis de nombreuses années et qu'Audi va lancer l'A1 d'ici quelques mois. De plus, BMW produit des petit moteurs essence en partenariat avec PSA.

Au sujet de la participation croisée, elle devrait tourner autour des 10% si elle se concrétise. Néanmoins, il ne faut pas oublier que les deux groupes ont des tailles très différentes, Daimler a une capitalisation boursière de 37 milliards d'€ contre 9,7€ pour Renault. Daimler en plus de ses marques Mercedes, Maybach et Smart, est l'actionnaire majoritaire (22,5%) d'EADS (propriétaire d'Airbus) et est le premier producteur mondial de poids lourds (camions, cars, bus).

Sources: Le Figaro ; Reuters ; Boursorama ; Boursorama 2

L'alliance capitalistique PSA - Mitsubishi Motors abandonnée

Aujourd'hui, les PDG respectifs de PSA et de Mitsubishi Motors ont annoncé lors du Salon de Genève que le projet d'alliance capitalistique, annoncé depuis décembre par la presse japonaise, est abandonné.

En effet, beaucoup de média annonçaient que PSA Peugeot-Citroën allait probablement prendre une participation croisée dans Mitsubishi Motors, à la manière de l'alliance Renault-Nissan. La prise de participation estimée était de 30-50%. Cette opération se justifiait bien par points:
- de nombreux partenariats techniques et industriels: les 4X4 Citroën C-Crosser et Peugeot 4007 utilisent la plateforme du Mitsubishi Outlander, les voitures électriques Citroën C-Zero et Peugeot Ion sont des Mitsubishi I-Miev rebadgées, Peugeot fourni des moteurs diesels à Mitsubishi et enfin une usine commune est en construction en Russie.
- une certaine complémentarité des marques: Mitsubishi plus qu'endetté (8,21 milliards €), faible en Europe, mais implanté en Amérique du Nord et en Asie. Peugeot a de l'argent mais bloqué sur le marché européen déjà mature.

Parmi les hypothèses expliquant cet échec, certains parlent de la famille Peugeot qui détient encore actuellement 30,3% du capital. En effet, en cas de participation croisée la famille Peugeot aurait dû baisser sa part dans PSA et donc admettre une perte de contrôle. De plus certains estiment que Mitsubishi est surcoté sur le marché boursier en ce moment.
Cependant les partenariats techniques et industriels vont continuer et même s'intensifier.

Sources: AFP "Mitsubishi Motors et Peugeot: pas d'alliance capitalistique"